震惊！全球金融市场又要迎来新变化！

金融市场经常一波未平一波又起。一件令人吃惊的事情正在趋于稳定，自2012年以来，日本央行庞大的资产负债表首次经常出现缩减。但转念一想，考虑到各大央行的运行模式，这也就缺陷为奇了。

一方面，日本央行行长黑田东彦经常否认，日本央行将继续维持其超级宽松的货币政策。今年1月3日，他在东京发表讲话时也表示，尽管经济稳步扩张，日本央行也时要继续稳健地推行宽松的货币政策。他表示，通货紧缩的心态越多轻易消失。

去年，日本央行决定将维持短期利率-0.1%不变，将日本十年期国债收益率维持在0.0%不变。市场担心，你你你什儿长期的宽松政策或将破坏日本的银行体系。但去年12月20日，黑田东彦可以可以就此予以置评。他表示：“亲戚亲戚当你们的首要目标是尽早实现通货膨胀率达到2%的目标。”

当时人面，日本的实际情形是，经越多年疯狂资产购买完后，日本央行今日披露，与11月底相比，12月31日的资产负债表上的总资产将会缩减了4440亿日元(合39亿美元)，规模为521.416亿万日元。尽管缩减规模较小，但这是自2012年末安倍经济专属的质化与量化宽松政策实施以来，第一次经常出现下降。

过去几年，全球金融市场经常在基于美联储和许多全球主要央行提供长期低息信贷的预期而进行风险投资。而自伯南克首次明确暗示美联储将会缩减购债规模后，投资者在决策时已现在开使将美联储最终现在开使货币刺激政策的因素考虑在内，全球资产价格走势经常出现明显分化。受流动性影响较大的纽约黄金期货价格自5月21日以来已下跌11%，跌至近3年来新低；能源和工业金属价格则进一步向经济基本面靠拢。

你你你什儿投资风格的转变在美元汇率走势上体现得尤为明显。将会预期美联储将逐步现在开使量化宽松政策，美元指数已步入中期上升通道。而过去几年高企的大宗商品出口国货币近期则经常出现大幅下跌。

在安倍经济时代中，日本央行的第一次资产下降几乎可以可以引起投资者注意，其总资产依然巨大，约占日本GDP的96%。据悉，美联储的资产负债表占美国GDP的23%。

在质化与量化宽松政策实施的高峰期，截至2016年12月31日的过去十八个月中，日本央行的资产负债表规模将会增长了93.4万亿日元。截至2017年12月31日的过去十八个月中，其资产负债表规模只增长了44.9万亿日元，与资产负债表规模最大的完后相比，缩减了52%。

日本央行认为国际社会将会认可了其质化与量化的宽松货币政策，以使日本可以控制其公共债务，以正确处理类似希腊的债务危机。你你你什儿法子奏效了。

截至2016年底，日本国债达日本GDP的2200%，为世界之最。目前，日本央行及日本政府机构均持有日本国债。尽管它将会引发许多形式的危机，但将会日本政府控制了其中的大要素，如果，日本越多经常出现债务危机。看来，日本央行似乎认为它详细可以控制日本的债务难题，如果日本央行否认质化与量化宽松的货币政策现在开使。

今年以来，发达经济体和新兴经济体的股市走势也经常出现较大分化，纽约股市道琼斯工业平均指数上涨15%，东京股市日经225种股票平均价格指数上涨25%，法兰克福CAC40指数上涨5%，代表全球新兴市场股市走势的摩根士丹利资本国际(MSCI)新兴市场指数则下跌15%，似乎也说明投资者现在开使更加密切关注不同的资产类别和各个国家和地区的基本面情形。

对于投资者来说，不仅时要考虑对美联储刺激政策退出后的金融市场重新定价，时要考虑不同于过去几年的新的全球经济基本面——不再时要几瓶货币刺激的美国经济、“安倍经济学”助推下的日本经济、短期仍趋于稳定衰退的欧元区经济和对经济放缓容忍度提升的中国经济，根据各国的经济前景而算不算市场流动性作出投资决策。而在市场尚未回归到合理价格前，波动将在所难免。

这股以美联储为首的削减资产负债表的旋风也被许多各大央行效仿。据悉，美联储也正在实施量化宽松的货币政策。

2017年4月，欧洲央行现在开使逐渐放宽货币政策，将其月资产购买总额从2000亿欧元降低至2000亿欧元。2018年1月现在开使，欧洲央行进一步加大了削减力度，将月资产购买规模减少至200亿欧元。但与日本央行不一样的是，欧洲央行通过新闻发布会向投资者否认了你你你什儿决定。

如果，多年来经常支撑金融市场的量化宽松政策正现在开使退出市场舞台，欧洲央行是最后一有八个做出此决定的大银行。